主讲人：张咪 中央财经大学经济学院、CIMERS成员
时间：2019年1月31日19:00-21:00
地点：线上CIMERS群
文献信息：Rossana Merola: The role of financial frictions during the crisis: an estimated DSGE model，Economic Modeling
内容提要
2008年的金融危机，一方面引起人们对金融和信贷市场间密切联系的重视，另一方面引发人们对实体经济的重视。如果宏观金融联系确实增加了宏观经济波动的持续性和幅度，那么充分理解动态商业周期，就要在宏观经济模型中加入金融市场摩擦。本文针对金融摩擦对美国商业周期的影响，在Smets和Wouters模型（2003年，2007年）基础上，引入Bernanke，Gertler和Gilchrist（1996，1999）提出的金融加速机制，建立扩展版模型进行定量评估，从而解释2008年美国产出收缩以及企业利差扩大的原因，进而得出金融摩擦扩大商业周期和经济衰退强度的结论。
Main Literature review
• Bernanke, B. , Gertler, M. and S. Gilchrist (1996) The Financial Accelerator and the Flight to Quality
• Bernanke, B. , Gertler, M. and S. Gilchrist (1999) The Financial Accelerator in a Quantitative Business Cycle Framework
• Smets, F. and Wouters, R. (2003)An Estimated Stochastic Dynamic General EquilibriumModel of Euro Area
• Smets, F. and R. Wouters (2007)Shocks and Frictions in U.S. Business Cycles: A Bayesian DSGE Approach
Conclusion
• 金融危机增强金融加速器作为传递和放大商业周期 的作用。
• 在危机期间，企业利差冲击对经济波动存在重要影 响。利差冲击的方向在2007年急剧逆转，在2004年 至2006年期间对产出产生了显著的扩张性影响，进 而导致了2008年的经济放缓。
• 直觉上利差冲击与金融状况衡量指标高度相关，事 实上利差冲击通过提高贷款成本、限制企业的投资 需求，表现出与含有银行业的模型中金融冲击类似 的作用效果。
• 存在金融摩擦的模型，可以体现出2006年的经济扩 张和2008年的经济放缓等金融市场的历史发展。
• 伴随外部融资溢价峰值的经济衰退加深，证实企业 资产负债表和财务因素，在形成商业周期尤其是衰 退强度方面发挥重要作用。
• 在一个相对较小且易于操作的模型中得出结论，而 且该模型没有引入银行部门。
发表于 2019-2-1 14:56:38
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发表于 2021-5-31 16:45:41
请问怎么下载啊